2018年疲软的黄金正为明年的涨势做准备。

发布日期:2019-06-23

    黄金市场上周急剧下跌,从每盎司1250美元跌至1240美元以下。奥尔布赖特投资集团(Al.Investment Group)创始人维克多•德古诺夫(Victor Dergunov)认为,黄金正在为明年的涨势做准备。

    尽管今年黄金市场表现不佳,但从长远来看,黄金仍处于上升趋势。目前,许多基本因素也对黄金有利。

    在黄金市场上,仍然有很多空头头寸,这意味着有大量空头回补空间。此外,美联储加息速度也可能放缓,这对黄金是一个巨大的提振。

    一些美联储官员此前的声明让市场看到了它变得更加温和的潜力。

    德古诺夫认为,美联储的紧缩政策已经变得非常有限。

    对于黄金而言,美联储的政策是影响黄金价格长期走势的最大因素。

    在本周12月份的联邦公开市场委员会会议上,美联储可能今年第四次提高利率,届时联邦利率将达到2.25%至2.5%,但到明年12月,联邦利率可能只会升至2.5%至2.75%。

    德古诺夫指出,这意味着美联储明年可能只加息一次,甚至更少。

    此外,从长期国债收益率的表现来看,这些债券的息差正在急剧缩水。

    德古诺夫说,这表明,如果美联储转向降息,投资者将更多资产投入长期债券。

    从各个方面来看,美联储收紧货币政策可能并不遥远。

    近期美国经济数据持平,通胀疲软。德古诺夫说,当经济放缓和通货膨胀下降时,美联储没有提高利率的动机。

    此外,股市可能经历曲折。

    此前的股市调整将在明年继续,尤其是当美联储的政策方向改变以及美元和债券的影响时,股市的波动将使投资者寻求黄金对冲。

    在头寸方面,Comex连续10周处于净空头位,这是过去10年中Comex首次进入净空头位。

    在最近的周期中,金牛头头寸开始增加。截至12月11日,投机性净多头头头寸增加了11498个,使净多头头寸总数达到60499个,创下今年7月以来的新高。

    黄金期货市场地位的变化表明黄金市场情绪正在好转。

    总体而言,尽管今年黄金市场遭受打击,但其长期上涨趋势保持不变,较2015年触及的低点增长约20%。

    美联储几乎没有提高利率的余地,经济可能放缓,所以从技术上和基本上讲,这对黄金都有利。